一眼胖瘦国际医学

北京湿疹医院医师 http://m.39.net/pf/a_8814585.html

一、公司介绍

公司正在运营医院、医院、医院等大型综合性医疗机构，同时正按三甲标准建设医院。

（1）“一个集团+三大院区”战略构架和“综合医疗+特色专科”的经营模式

（2）公司旗下专业医疗美容机构西安医院作为集医学美容、教学、科研为一体的现医院，公司辅助生殖医学项目目前正在运行人工授精业务，将成为国内规模最大的生殖医学中心之一

（3）开拓合作医联体网络和互联网医疗网络

二、行业

医院在年有家，年增长到家。年年末，我国医疗卫生机构中，医院医院总数的8%，但是却承担了23.62%的诊疗和38.42%的住院需求国内能提供高质量医医院仍旧非常稀缺。

年陕西省、甘肃省、青海省、医院医院分别为39家、17家、10家、6家。陕西医院70来家，5个省共不到家医院。年西安市医院42医院27家，在省内占比均为59%。年西安市的医生日均担负诊疗6.6人次、病床使用率82.68％，均高于陕西省6.2人

次、80.2%的水平。

三、公司经营

（1）医院

年医院筹建，2年正式开诊，9年医院获批成为中国第一家医院。拥有国家临床重点专科、陕西省临床重点专科各1个，以及陕西省医疗特色专科、西安市医学优势专科各2个医院医师系列中具有高级技术职称的人员达25%，硕士、博士学历人员占21%以上，和医院的床位使用率达到.09%和85.80%同期西安市医院的床位使用率为.64%和79.65%。

年，医院门诊人次超过万，出院人数4.3万，收治重危病人人次，住院手术人数人次。有床位张，病床使用率.09%。单床收入达到万元,年12月底投用的二期大楼新增0张床位正逐步开放预计起，一二期张床位年底可住满.年上半年门急诊总量突破65万人次，较去年同期增长70.75%，住院人数突破2.4万人次，较去年同期增长55.08%，手术量突破例，较去年同期增长53.90%。医院临床试验机构完成12项药物临床试验和4项医疗器械临床试验立项，启动新临床试验项10项。

（2）医院

年9月25日，国医院——医院开诊，年医院申报设备引进计划份，完成6,余台（套）设备引进、安装及调试工作，引进设备总价值约10亿元。年5月27日，通过国际JCI认证，医疗质量与国际接轨（国内共有62家医院通过JCI认证，多位于沿海发达城市，西安医院和医院，也是西北五省仅有的两家JCI医院。同时，国内JCI医院仅十家，医院三家，医院位列其中，医院实力充分彰显。

年上半年最大床位数张.医院各项业务快速发展，门急诊总量突破31万人次，较去年同期增长.13%；住院人数突破2.7万人次，较去年同期增长.55%；手术量突破1万例，较去年同期增长.28%。医院肾脏内科透析室设备突破台，已成为陕西省规模最大的血液透析中心。

年6月16日公司与泰格医药签订《战略合作协议》，医院一体化布局。

可承接Ⅱ、Ⅲ、IV期药物临床试验。并同国内外18家知名药企和CRO公司展开合作。年12月28日西安地铁六号线国际医学中心站开通将提高病人就诊的便利程度，医院门诊就诊量的增长.

（3）医院

年3月28日医院新院区正式开诊，三大医疗服务院区全面投用，旗下医疗机构成为5所大学的附属、医院。医院（新院区）已于年3月28日正式开诊，总建筑面积22万平方米，规划床位1,张，医院、医院和以神经、肿瘤、心胸、消化、骨科，眼科中心等特医院组成。

年上半年，医院门急诊总量突破6.2万人，住院人数突破5人，年新院区开诊以来，在医疗新技术的开展与应用方面实现突破式进展，已完成心脏介入手术41例、呼吸内镜手术52例、消化内镜手术42例，神经外科完成深部脑膜瘤手术1例。同时，医院（新院区）已顺医院核定工作.

(4)医院

西安国际康复医学中心位于集团西安国际医学城院区之内，年5月正式建设，预计22年初开诊。一期建筑面积42.5万平方米。医院、医院、医院、医院、医院、医院六大分院和创伤急危重症救治中心西安国际康复医学中心一期计划开放床位张，康复、骨科和中高端妇儿均张床位

（5）生殖中心

截至年12月31日，全国共有家经批准开展人类辅助生殖技术的医疗机构，其中有10家位于陕西省，医院位列其中，目前生殖中心一年的试运行期已经顺利结束，完成了多例人工授精业务

五、财务

年收入16Y，净利润0.45Y,扣非为负，总资产Y，净资产58Y，扣非三季度转正，主要是设备折旧导致，当前设备折旧每年要5-6个亿。年营收9.9Y，利润-4Y，年上半年收入13Y+%，净利润-3.6Y。公司货币资产24Y短期借款3Y，长期借款42Y，固定资产74Y，应收账4Y。年股票激励计划规定年营收+80%，年+%，年+%，授予价格5.86.

六、结论

公司是A股稀缺的、已验证其单院成功医院集团的标的，高壁垒与成长性兼具。机构按床位收入和床位使用率计算21年和22年收入为31Y和55Y，扣除折旧后净利润转正分别为1.2Y和4.2Y。按年公司估值60倍，估值在合理阶段，考虑爱尔眼科、通策医疗、锦欣生殖长期接近倍估值，公司价格再下跌就具有吸引力了，而且公司在股价10-11元阶段保底让员工增持。

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